2022.03.15 A股的历史轮回与重演（a股历年行情）

对今天市场行情的解读，我已经写在下午更新的回答当中了，

这里简单重新整理一下，再发出来给大家看一下，

看过这个答案的小伙伴可以直接跳过前半部分，直接到后半部分去看答案里没有的那部分内容。

2013年6月24日，上证指数从2068一口气跌至1963，

2000点整数关口告破，全天下跌5.30%，

6月25日，上证指数跌出了1849的历史底部（刷新了之前2012年12月的1949解放底），

当日午后上证指数迅速回升，最终勉强翻红。

当时A股市场砸出这个历史底部的原因关键在于央行那几天的态度，

2013年初，银行业集体交出了不错的年报业绩，

这份靓丽年报业绩的背后是过去一两年的时间里，

银行搞了大量表外业务，使得营收和净利润出现了明显的增长，

但后果是银行间流动性日趋紧张，隔夜拆借利率居高不下，

到了2013年6月份，银行间流动性的紧张已经影响到了A股市场，

短短半个月，上证指数从2300+跌到了2100点以下，

全市场都在等着央妈在年中时点之前放松流动性，

24日央行没动，市场大跌；25日央行还是没动，市场继续大跌之后单日反转。

这一次市场和银行终于明白，谁闯祸谁自己背锅，央妈是永远不会“溺爱孩子”的，

年中节点之后，整个银行也开始处置表外高风险业务，隔夜拆借利率下降，金融风险逐步消退，

在整整一年时间的休养生息之后，A股市场迎来了2014—2015年的牛市。

2020年疫情突袭，央行执行了略微宽松的货币政策，

而这些被释放出来的资金，并没有积极流入实体经济，

反而推升了部分地区的房价上涨，以及基金行业的疯狂一年，

2020年基金抱团大搞特高“核心资产”，把一系列传统行业绩优股送上了历史估值巅峰，

2021年年初，金融机构喊出“打过香江去，拿下定价权”的口号，南下抢购港股的互联网行业，

2021年两会之后，基金行业在新能源相关领域搞出抱团2.0，

知名基金经理一拖多，全渠道疯狂营销，只要规模不管风险的事都让基金干了。

2022年年初，俄乌冲突+美联储加息预期+境内外疫情反弹，

A股市场再次面临危机，抱团2.0的瓦解和中概互联的持续下挫，

给了A股市场沉重的一击，风暴之下基金开始面临压力和赎回潮，

市场再一次把希望寄托在央妈身上，3月15日是央行公布货币工具操作的时间窗口，

央行今日开展1年期MLF操作2000亿元，操作利率2.85%，与此前持平；

央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

降息降准之前市场都没敢想，就是指望今天MLF的利率能下调一点，

给金融机构缓解一下压力，表达一下呵护的姿态，

但是央妈再一次向市场证明，谁闯祸谁自己背锅，央妈是永远不会“溺爱孩子”的。

于是今天银行行业领跌，42家上市银行当中，除了兰州银行略有涨幅之外，

其余银行股全线下跌，由于银行板块占两市权重极大，银行一跌指数地动山摇。

因为，MLF是金融机构向央妈中期拆借资金的利率，

这个不给降说明央妈要银行们顶在第一线，

用自身的能力去消化来自市场的压力，而不是伸手等着央妈喂饭吃，

基金行业当中昏了头搞无序扩张的公司，闯下的祸要用公司的前途和命运为代价去解决。

2022年后疫情时代，货币政策逐步退出，财政政策逐步接手的一年，

这个大方向不以任何所谓的市场风险和“嗷嗷待哺”的要求为转移，

对外，我们还要承受美国加息缩表带来的美元潮汐的影响，

货币政策的预留空间和赶在全球资本市场泡沫破裂之前的“挤干水分”是不容改变的。

但在998之后的一年里，A股市场出现了2007年大牛市，

在1849之后的一年里，A股市场出现了2014—2015年大牛市，

咬紧牙关的风险出清，不是为了毁灭资本市场，而是为了资本市场更好未来。

我们在之前的更新当中多次说过，从来就没有一个万众期待当中到来的牛市，

只有黎明前的至暗时刻是永远不变的规律，

A股市场每次走出历史性行情之前，都是所有人都不再相信还会有牛市的时刻。

就是所谓的“行情在绝望当中孕育，在狂热当中崩塌”。

上证指数的终极牛熊分界线是日线级别MA888均线，

上周给A股市场带来了一次单日极限反转，但是今天还是告破了，

这意味着过去两年时间当中，

大消费+医药，新能源等政策扶持行情带动的熊尾巴行情彻底结束了，

市场将进入牛熊转换的下半段，一切都在为新一轮的行情做准备。

上证指数的历史铁底是周线级别MA888均线，

历史上的988点，和1849点都在这条历史铁底的连线和延长线上，

今天A股市场下跌之后，距离这条历史铁底已经不太远了，

也许，央妈不惯孩子+A股历史铁底的故事将再一次重演。

我们在去年一季度的更新当中，说过我自己把剩下的最后一点五粮液清仓了，

整个一季度重点研究偏周期行业，之后圈定了几个周期行业作为去年的参与目标，

后来在二季度陆续买了一些看好的周期性行业，包括券商、航运、港口和基建，

之后在三季度和四季度这些持仓有比较明显的盈利之后，主动减仓兑现了一部分，

后来又在上证指数先后跌破3620和3560之后，执行操作纪律被动减仓了一部分。

当时不少投资者问我说那几个周期性行业还能买么？

我的回复都是暂时不要追涨买，之后应该会有和去年年底低点差不多的价格可供大家稳妥上车。

截止今天，我之间减仓变现的这几个周期性行业，差不多都跌到了全年年内低点的水平，

账户的持仓比例也主动和被动减仓之后，持仓比例也降到了很低的水平（18.5%），预留了大量的现金。

今天上证指数捅穿了日线MA888均线这条牛熊分界线之后，

下一个终极支撑线就剩2800历史铁底连线，也就是周线级别MA888均线所在的位置了，

上证指数还有可能在3000点整数关口挣扎一下，试试能不能把3150抢回来，

如果3000点的挣扎的反攻力度太弱的话，后续就要到历史铁底上去找终极支撑了。

根据这个情况，我们目前初步定下来未来左侧长线布局的一个简略规划，

1）上证指数要是能守住3000点整数关口不破，

我会尽量在3000—3150之间把仓位拉到36%左右，

大概会看情况分7-8次慢慢加仓，每次加仓幅度2%左右。

2）上证指数要是失守3000点整数关口，

那么大概率就是要奔着2800（周线级别MA888）的历史铁底去，

那么我们会在2800点的时候，找机会在2800—2950之间把仓位拉到45%左右，

频率还是7-8次，每次加仓幅度3%左右，在这个位置把仓位拉到45%之后。

无论是那个剧本，剩下的仓位都不再冒险左侧布局，都等到右侧机会出现之后再上。

我从2015年股灾之后，仓位就从来没有超出55%以上，

每次有风险迹象都是先减仓避险再说， 放弃了不少机会，也躲过了很多风险，

本金和之前的阶段性盈利都被保护到了今天，就是为了至暗时刻准备的，

之前的所有的忍耐不是因为怂，而是要把弹药和勇气留到最关键的时刻！

虽然A股市场目前已经跌到安全边际很高的水平，

但是短期风险进一步释放和非理性恐慌造成的冲击还会继续给市场制造麻烦，

即使跌到了历史铁底，市场也需要时间处置套牢盘和整固底部，

这个时间不会短，少则8—10个月，长则一年半左右，

目前有长期布局预案，是为了更好的利用下跌带来的机会，

而不是为了冲动极限抄底，这一点大家要清楚。

在这种行情之下，语言上的心理按摩都是苍白的，

但是我觉得，长线布局的规划，和后续市场跌到预期位置之后的布局行动，

这种行动上的心理按摩才是最有力度的。

在狂热当中提示风险，在绝望当中讨论希望，这是我能给大家尽到的一点绵薄之力。

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