格力电器和伊利股份跌停给我们的启示

公众号欢乐狼群作者：狼老大，擅长顺势而为，精通技术、量化分析和基本面分析，擅长做翻倍中线牛股。2005年在新浪开通博客，曾成功预测上证指数上涨到6000点，2006年获得新浪财经博客评比铜奖。历史成绩：完整经历3次熊市2次牛市，2次牛市成功逃顶，3次熊市抄底。2016年开通本公众号至今，准确判断2016年2月慢牛起点和2017年6月慢牛二次再起。

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格力电器和伊利股份跌停给我们的启示

祝朋友们五一小长假快乐！节后股票全线涨停！！！

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格力电器和伊利股份均属于2017年相当牛逼的白马股的代表。也是机构相当主流的重仓股。去年中长线一路死死持有它的人可以说是赚得盆满钵满，连阿妈都不认识了。

但是昨天格力跌停，今天伊利跌停。这市场到底发生了什么事让这两只漂亮的大白马走出如此极端的走势呢？

马后炮的分析，市场很多媒体的解读是格力电器跌停的主要原因是公布2017年年报的时候公司突然不分红，大大出乎市场意外，完全没有达到市场的预期，所以投资者纷纷选择了用脚投票。但是我要说的是就算格力电器没有分红，按理也不至于给摁到跌停板上去的啊。

格力电器25日晚间发布的2017年年报显示，公司2017年度净利润高达224亿元，创出历史新高。但出乎市场意料的是，经公司董事会审议通过的利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

但资料显示，自1996年上市以来，格力电器只有1997年和2006年没有进行现金分红。而过去的22年里，格力电器累计分红418亿元，分红率达40.96%。2016年，格力电器更是派发了高达108.28亿元的现金红包。

对于2017年年报不分红，格力电器给出的解释是：公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，为谋求公司长远发展及股东长期利益，公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。

从这个年报公告来看，显然格力电器跌停真的并不是业绩不达预期。恰恰相反，公司的经营业绩仍然是相当的优秀，而且这仍然是一家相当负责任的上市公司，多年来一直在尽心尽职的回报二级市场的股东们，可以说这样有良心的上市公司真的不多。

今年以来，我就一直在猜测白马行情可能即将结束了，这个观点我也多次在公众号文章中表述过，也再三的提醒大家2018年重点应放在滞涨的二线白马和中小创中调整充分的优质高成长性的市场细分行业龙头的股票中。

所以格力电器25日跌停的这个现象的发生更是加深了之前我怀疑白马股的行情可能已经结束了的疑虑。

今天奶业的龙头老大大白马伊利股份也跌停了。虽然最近这家公司深陷入跨省追捕网络写手的事件中，但毕竟它跟红毛跨省事件虽然是一样的手法，但是公司基本面并不一样。

因为我们显然知道，无论事件最终如何发生，这依然不会改变它优秀的基本面和行业龙头的本质。

但是无论是格力电器还是伊利股份，它们无论是基本面还是技术面，都没有理由去支撑它走出跌停的走势来。那唯一能解释的就是有可能机构们已经全面看空白马股了，所以他们才会借事件发生的时候加速了出局这些股票，而这可能才是导致它们跌停的根本原因。

有人说格力电器被砸跌停是散户的情绪化砸盘导致的，市场一直有个说法认为中国证券市场中多数散户甚至是机构都是一个巨大的婴儿（巨婴），做事全无理性更不顾后果。所以在达到理想预期的时候情绪的集中发泄就会导致极端事件的发生。

但是我们查询昨晚的龙虎榜，数据显示光是港资就砸了28亿的资金出来。这就挺能说明问题了。

港资这两年通过沪港通和深港通大肆买入白马股，将价值投资推向了高潮，这两年在这一波大白马的盛宴中可以是大赚特赚。以这两个股票为例，格力电器从2015年10月的12.12元一路上涨到今年1月的58.70元，上涨幅度高达484%，接近4倍的利润。而伊利股份也从2016年2月的11.55元上涨到今年1月的35.93无，上涨幅度也高达311%，接近2倍的利润。

无独有偶，这两个股票均在今年1月见到高点后开始回调，到今天差不多都从高点下跌了25%左右。而这两天他们被砸跌停，港资在这个时候现在开始大举退出，这必然是其投资的思路或理念已经发生了根本的改变。这并不说明港资不去做价值投资的事了，而更有可能的情况是港资认为这两个白马股已经在价值投资上不再具有低估的优势，更确切的讲，也许他们认为白马股已经面临价值泡沫或天花板了，未来的上涨空间或潜力将会极其有限，这才是他们在这个时候加速退出的根本所在。

同样的，国内的大机构们多数并没有自己的理想或理念，一直亦步亦趋的跟随着外资投资步伐，所以预计它们的投资思路也必然是发生了根本的变化。

从这两个股票的相继跌停给我们的启示有可能是：白马行情未来将告一段落了。它们也许业绩还在成长，但是股价上涨的空间已经基本给封杀了。未来也许只有反弹行情，而不会有去年大把大把的所谓翻倍大涨行情了。

那么如果大白马们的上涨空间已经不大，上涨潜力已经开始变成有限的时候，是不是我们自然而然也要跟随市场的脚步呢？

我们来看看下面的两张图：

这张是上证50指数，2018年1月24日创出这一波行情的高点3202.47点后就开始拐头向下，其中1月29日就用一根大跌52点的长阴拉开了见顶的序幕。然后在2月7日至9日连杀三根长阴大跌500点更是宣告了上证50已经见顶了。而目前它仅仅是完成了周K级别的A浪杀跌而已。虽然五一长假回来，它将会展开B浪反弹，但是高度将不可能超过3000点了，甚至有可能在2900点附近就会见到B浪反弹的顶部并形成周级别的三卖逃命机会。

上证50指数从最高点下跌了接近18%的幅度，而上证50板块的50只股票也基本对应这个下跌幅度，而一些优质的明星白马股其实下跌的幅度远远超过这个幅度，已经有相当多的明星白马下跌超过20%以上。比如中国平安（-22%），京东方（-34%）、格力电器（-25%）、五粮液（-23%）、保利地产（-26%）、伊利股份（-26%）、停牌的中兴通讯目前跌14%但复牌大概率还有4个跌停板也就是要-50%了，中国建筑（-21%）、平安银行（-22%）、万科A（-31%）、建设银行（-25%）、华夏幸福（-34%）、中国太保（-23%）、三安光电（-21%）、青岛海尔（-23%）、新华保险（-30%）、亨通光电（-24%）、中国铝业（-43%）、绿地控股（-27%）等等，如此众多的白马在2018年至今的四个月里，跌幅如此巨大，早就预示以这些股票为代表的白马股群体早就见顶了。只是人都是有惰性和惯性的，不愿意承认罢了。这跟去年很多人一直坚守在中小创中去承受连续阴跌带来的巨额亏损的道理是一样的。

那么，对于机构而言，这些资金是不可能离开市场的，因为有很多的规定要求他们必须配置这个市场的股票。现在它们离开以上证50为首的白马股，这些资金会去哪里呢?这是我们需要考虑的问题。一旦想明白这个问题，那么跟随着主力资金的脚步走，多少也能跟着喝点汤汤水水了，操作得当，大肉甚至也是有的。

前面我们的也反复讲过，正常理解，这些资金其实要不就会去这一年来一直滞涨的或还没怎么涨的二线白马中去。要么就会去这一年多来调整较为充分的中小板和创业板的优质+成长+细分行业龙头+小盘股票中去。

而目前盘面显示，这些大资金有很大概率已经进了创业板50板块了。大家可以注意看看最近创业板50权重股是相当的活跃，比如光线传媒（今天还涨停了，你们去翻翻一月份上证50见顶的时候，它还连拉过两个涨停板，说明当时资金一从白马出来就已经抢进它了），比如东方财富（今年以来日K长阳，上涨超过5%以上的K线就多达6根），就有相当明显的机构操盘的特征。这是我们需要高度关注的。

下面再给两张上证50指数和创业板50指数的切图，大家可以点开对比一下，一个是见顶回落，另一个则是跌跌不休已经调整到末端即将迎来反转。结构和所处位置都不同。

我们必须知道：在证券市场中如果你的思路不能及时跟上，就有可能导致去年白马大涨的时候，你在中小创中受苦。而你好不容易转变思路进了白马的时候，又发现白马不行了，而之前跌跌不休的中小创又走好了。最终两面挨耳光，从而开始骂爹骂娘怪这怪那同时还会开始怀疑人生。

所以我们未来的操作思路也是要与时俱进，多从滞涨二线白马股票和中小创中寻找优质成长细分龙头的小盘股，多从创业板50板块中寻找投资的机会。

好在，我们在年初就已经开始提前布局了。比如我们的中线1号是创50权重白马股，中线10号则是滞涨二线白马股，3，4，5号是优质成长股，2、6、7、8、9是国家重点扶持的市场人气题材概念股，11和12则是业绩高成长的低估值股票。各种不同的风格都有，根据不同的性格或风格选择其中的两到三个进行自由组合，形成每个人的中线投资组合，按我们的操作策略牢牢的持仓，并让时间慢慢的帮我们将翻倍的利润兑现出来。

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