深夜炸雷！股价崩了99%，公司累计亏损超100亿！“生鲜电商第一股”深陷退市危机，如何一步步走到今天？（为什么最近股市爆雷）

股价一夜腰斩，自上市以来市值已经蒸发近99%。

作为“生鲜电商第一股”的每日优鲜正在面临危机，已收到两次退市警告函。公司4年时间巨亏超100亿，到底发生了什么？

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股价暴跌99%，公司资金链断裂？

昨晚美股开盘后，每日优鲜股价一度暴跌近50%，截至收盘跌42.46%，股价仅剩0.13美元。

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作为曾经最炙手可热的明星企业，发行价为13美元/股，成为“生鲜电商第一股”。但出道即巅峰，之后每日优鲜的股价跌跌不休，如今市值已跌去近99%。

消息面上，7月28日上午每日优鲜App首页显示服务变更通知，最快配送时间由原先30分钟达改为次日送达。每日优鲜方面对此回应称，在实现盈利的大目标下，公司对前置仓业务有所调整，次日达以及其他业务不受影响。

结果到了28日晚间，公司就传出资金链断裂，公司要原地解散等消息。

图片来源于网络

在一份网传的会议录音中，一位每日优鲜的工作人员表示，时间点比较仓促，没办法完全做充足的信息沟通。大部分人的工作截止到今天。7月的社保公积金是公司来去承担缴纳，8月份开始大家就要自己去自理社保公积金这一块。

此外，也有消息称，7月，每日优鲜曾获得一笔2亿元的股权融资，由于融资未能及时交割，每日优鲜的经营困难加剧，于下午宣布清退大部分员工。

对此，每日优鲜工作人员回应称，在实现盈利的大目标下，公司对业务及组织进行调整。次日达、智慧菜场、零售云等业务不受影响。由于业务调整，部分员工离职，公司目前正积极寻求一切可能的方案，最大限度保障员工权益。

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巨亏超100亿，公司收到退市警示函

每日优鲜成立于2014年11月，自2014年以来，每日优鲜经历了12轮融资，得到了腾讯投资、浙商创投、中金资本、联想创投、高盛资管等知名投资机构的青睐，累计融资金额超过110亿元。

迟迟未发布的2021年四季度财报及年报，也印证了外界对每日优鲜的担忧。

7月5日，每日优鲜在官网发布了审计委员会主导的独立内部审查结果。此次审查确定了次日达事业部2021年部分交易存疑，有未公开的供应商与客户之间的关系、缺乏配套的物流信息等。

每日优鲜方面表示，根据审查步骤，已确定了负责执行可疑交易的次日达业务部员工的情况，相关员工已递交辞呈。审查中，没有任何证据表明公司管理层参与或对可疑交易知情。

随即，每日优鲜又发布了2021财年的营收预期，预计亏损37.37亿元，打破了自成立以来的亏损纪录。

公开资料显示，2018年至2020年，每日优鲜亏损分别为22.98亿元、30.96亿元、16.56亿元。也就是说，每日优鲜已累计亏损107.87亿元。

由于股价连续低于1美元，每日优鲜也已收到纳斯达克发出的退市警示函。今年5月，公司还曾因未及时披露2021年业绩报告收到警示函。

在6月份，每日优鲜因为拖欠供应商16亿，被朝阳区人民法院强制执行532万。

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每日优鲜是如何一步步走到今天的？

据36氪报道，生鲜电商和前置仓绑定这一模式，或成为每日优鲜亏损雪球越滚越大的导火索。

前置仓指区别于传统仓库远离最终消费人群的模式，在社区附近建立仓库的模式。 前置仓之所以受到生鲜电商追捧，是因为离消费者的距离多在3公里以内，配送环节能够在保证生鲜产品新鲜度的情况下极大的提升时效性，同时相比线下门店可以节省运营成本。

反对前置仓的声音普遍认为，前置仓一直未能证明盈利能力，更多是to VC的模式。更早前，盒马CEO侯毅曾公开表达过对这一模式的不看好，“如果不烧钱、不补贴，前置仓无法获得足够的流量与用户黏性”。

支持者则从需求端考虑，认为前置仓可通过改善运营、提高客单价实现盈利。疫情之下，消费者对线上买菜的形式的接受度也普遍提高。

或许每日优鲜的初衷是希望通过规模化运作摊薄成本，结果却不尽人意。门店数增多之后，烧钱魔咒随之而来。

2018年至2020年，每日优鲜的履约费用分别为12.39亿元、18.33亿元以及15.77亿元，占总收入的比例最高能达到34.94%。业内的普遍认知是，履约费用涵盖人力、物流配送、仓库租金等多方面成本。

无力承担过重资产的苗头早已出现。每日优鲜华东区域一名离职员工表示，2019年下半年开始，每日优鲜将更多闲置仓与经营较好的仓承包给私人。

对这种加盟模式，每日优鲜官方称之为“微仓”，并打出“0元当老板”的宣传标语。在华东市场，加盟店主需要交付5-10万块的保障金。在诸多媒体的报道中，店主想要经营一家微仓，至少需要10-30万不等的前期投入。

加盟模式或许能在短期使现金回流，却打破了规模带来的成本效应。开放加盟后，每日优鲜负责上货，不参与具体经营。更多人力配送、仓内分拣等成本由店家自行承担。

此外，微仓模式也不利于品控与管理。《IT时报》2019年8月探访发现，每日优鲜上海部分微仓缺乏冷库，整体卫生环境堪忧。2020年，微仓更成为每日优鲜时常引发合伙人纠纷的导火索。

还有资深行业人士表示，自己在多家生鲜电商工作过，每日优鲜带给他最大的感触是“没有规划、管理混乱”，而前置仓比拼的还是供应链的精细化程度与企业的管理水平。

对于前置仓的盈利难题，麦肯锡在一项针对零售商的研究报告中有清晰的结论——运行前置仓模式的生鲜电商玩家，更需做出考量的是客单价与订单量的平衡。

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雪球后记

球友@XING2020：有时实在无解，没有任何机会胜出的时候，破产止损也是一种解脱。

球友@长安卫公：其实每日优鲜(MF)也挺苦的，2020年年初，当美团、滴滴、拼多多、淘宝杀入买菜的时候，其实运营利润率最低的前置仓就已经没了....现在MF走了“高质量用户”的路，叮咚买菜(DDL)走了另一条“做大GMV”的路，但感觉两条路都是死路。

这就像，一个人知道他不久就会GG，但不知道哪天才会GG，每天提心吊胆，今天终于石头落地了。

球友@屠夫1868：2017-2019那会，屠夫和家人还是每日优鲜的重度用户。一晃几年过去，如今沦落至此，让人唏嘘。

球友@点拾投资：看到每日优鲜的新闻，最大的感触是，一个糟糕的商业模式，最终一定会被灭掉的。好的商业模式有累积作用，烧钱买的客户能留下，坏的商业模式，烧掉的钱，不会转换成价值，最后变成一级市场投资者补贴老百姓了。