股票投资，如何让风险管理更加有效

-- 这是忠伟的第 210 篇原创 --

做股票投资的朋友，一定要重视风险管理。

传统的风险管理，通常不太灵活，而且在极端情况下，容易失效。

今天准备以止损单这种风险管理为例，分享一下如何有效的进行风险管理。

-- 01 --

分析一下传统的止损单

很多投资股票的朋友，都有一定程度的恐高症。

就是股票涨的高了以后，会有些担心。

担心股价会下跌。

为了对抗股价下跌的风险，传统的做法，是布置一个止损单。

当股价跌到止损单设定的价格以下时，自动把股票卖出。

这个止损单看上去比较好用。

但是，实际操作的时候，止损单很不灵活，并且在极端情况下，容易失效。

下面详细解释一下。

（1）止损单很不灵活。

一旦股价跌到止损单下方，止损单就会提交。

这种立刻执行的方式，缺少缓冲空间。

有时股价仅仅是因为一个大卖单，或者是因为一个突发事件，导致短时间的下跌。

但是只要跌破止损价，止损单就自动提交出去执行。

导致失去了股票。

这种没有缓冲空间的执行，没有给人理性思考判断的时间。

（2）极端情况下，容易失效

如果真的遇上市场大跌，比如2007年和2015年大牛市末期的那两次大跌，止损单是没有用的。

即便止损单提交了出去。

因为市场跌停，股票完全卖不出去。

甚至不断的修改止损价也没有用。

一个跌停接一个跌停，不跌到位，股票别想出手。

上面分析了传统的止损单存在的2个缺点。

接下来，给大家介绍一下，更有效的风险管理。

-- 02 --

借助期权实现更有效的风险管理

接下来，又要提到期权了。

期权是一个好工具，确实可以实现更有效的风险管理。

先说一下方法，很简单。

首先，在止损价的位置，买一张看跌期权（put）。

买看跌期权，需要成本，如何对冲掉成本？

很简单，在股价上方，再卖出一张看涨期权（call）。

这样几乎就是0成本，构建了一个风险管理策略。

懂期权的朋友，一看就明白，这是著名的领圈策略。

没错，这就是领圈策略。

关于这个策略的应用和详细解释，很多期权书都有。我这里就不详细介绍了。

只是说明一下，这个策略如何克服止损单的那两个缺点。

（1）足够灵活。

当股价因为大卖单，或者某个突然的消息。导致股价瞬间跌破止损价的时候。可以完全不用惊慌。

因为有买进的看跌期权合约做下跌保护。我们可以慢悠悠的喝着咖啡，进行分析。

如果觉得股价只是短期下跌，那么我们完全不用卖出股票。等着涨回来就行了。

如果觉得股价还会大跌，我们也不用着急。反正有看跌期权保护。找个自己方便的时间平仓，就能保证自己没有什么损失（大致相当于在止损价卖出）。

（2）遇上极端情况，也有效

即便是遇上牛市末期的暴跌。

一个跌停接一个跌停。我们也不担心。

原理一样，有看跌期权做保护。

股价怎么跌，都不担心。

即便股票暂时卖不出去，也没关系。

等着什么时候跌到位了，股票能卖出了。再把股票和期权一起平仓。同样是没什么损失。（大致相当于在止损价卖出）

这种风险管理策略，在美股和港股市场，都比较好用。

因为这两个市场，都有个股期权。

在A股市场，没有个股期权。但是可以通过操作50ETF期权，进行近似的保护。

前提是，你的持仓需要是50ETF的成分股。比如中国平安、恒瑞医药这些。

通过50ETF期权的领圈策略，虽然无法给个股做100%的保护。但是也能近似做到一定程度的风险对冲。

今天通过风险管理这个操作。给大家展示了期权的灵活性和有效性。

在股票市场中，期权是一种航母级别的武器。但是会用它的人非常少。

希望我的期权系列文章，能帮助大家更好的了解期权，学习期权。进而掌握期权。

今天的文章就分享到这里，咱们明天见。

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