5G概念有望绝地重生？中兴通讯还是烽火通信?（中兴通讯5g芯片）

昨日，2018年世界移动互联网大会在北京国际会议中心举行，5G是不同领域专家热议的焦点。今日开盘，5G概念板块一度冲高；虽然下午开始回落，但中兴事件的解决，5G发展势头的凶猛，确实给整个5G板块走强铺好了道路。

今年以来

5G概念小胜通信板块，不及创业板指

由于Wind 5G概念板块中创业板和通信行业占了大多数；所以我们将其与创业板指和通信板块进行了对比。5G指数下跌了26.29%，未跑赢创业板指的17.28%跌幅，稍胜过通信板块的26.98%跌幅。

今年以来，中兴事件确实给5G概念板块和通信板块带来了不小的冲击；随着事件的解决和5G的发展，有望进入抬升通道。

因此，我们从5G概念板块的47只个股中，挑选出了近2年营业总收入和净利润复合年增长率为正的26只个股；看看他们表现如何。

26只绩优股

今年以来仅烽火通信、光库科技上涨

（数据截止日期：2018年8月16日）

26只个股中，只有烽火通信和光库科技两只上涨；烽火通信上涨10.36%，光库科技涨幅6.27%。龙头老大中兴通讯下跌56.38%，目前垫底。

2018年1季度

亨通光电净利润最高

（注：下图中净资产、资产负债率、营业收入、净利润、净资产收益率、销售毛利率、销售净利率，均为1季度单季表现。）

（数据截止日期：2018年8月16日）

2018年1季度表现，亨通光电以净利润4.81亿排名第一；中天科技亿4.48亿净利润紧随其后。信维通信的市净率最高，为10.52；净资产收益率最高，为7.33%。天孚通信的销售毛利率和销售净利率最高，分别是50.28%和27.67%。卫士通市盈率最高，为88.57；不过其1季度亏损8568万。

中兴通讯虽然总市值蒸发了一半，但依旧是个股中最高的，为665亿；净资产369.05亿，1季度营业收入275.26亿。7月27日，中兴通讯发布了停牌之后重新编制的2018年1季度财报，由于10亿美金的罚款，公司净利润亏损54.07亿。

从涨跌幅表现和业绩表现来看：烽火通信、光库科技、亨通光电和中天科技，4只个股比较亮眼；但鉴于光库科技是2017年3月上市，所以我们将对其他3只个股进行详细分析。

近1年

亨通光电、烽火通信跑赢沪深300

（因3只个股均在主板上市，故与沪深300指数对比。）

从图中可以看出，亨通光电大多时候保持领先，近1年上涨16.27%。烽火通信今年7月开始发力，8月股价更是直线抬升，上涨16.93%，超过了亨通光电。

对比亨通光电和烽火通信跑赢了沪深300，中天科技则表现不佳，今年3月以来波动中持续下跌，跌幅20.52%。

近3年业绩

亨通光电成长性最强

营业收入

近3年营业收入方面，中天科技最高，亨通光电成长性最强。

中天科技自165.23亿增长至271.01亿，近2年复合年增长率为28.07%；亨通光电自135.63亿增长至259.50亿，近2年复合年增长率为38.02%；烽火通信自134.90亿增长至210.56亿，近2年复合年增长率为24.94%。

净利润

近3年净利润方面，2015-2016年中天科技最高，2017年亨通光电最高，显然亨通光电的成长性依旧最强。

亨通光电自5.73亿增长至21.09亿，近2年复合年增长率高达91.87%；中天科技自9.88亿增长至17.88亿，近2年复合年增长率为34.56%；烽火通信自6.57亿增长至8.25亿，近2年复合年增长率为12.02%。

拍财富三维分析图

中兴通讯龙头地位巩固

中兴通讯作为行业龙头，具有相当重要的代表性了；因此我们将其也列入其中，近期市场表现、近几年业绩数据和波动性；结合制作了三维分析图如下：

从图上可以看出，中兴通讯整体指标最好；估值较低、业绩表现较好，近5个交易日资金净流入占比大。中天科技的虽然估值较低、业绩表现好，但近5个交易日资金净流入占比较小；且从总市值大小相比，显然中兴通讯更受主力资金追捧。亨通光电估值较低，业绩好，近5个交易日主力资金净流出。烽火通信估值较高、业绩较好，近5个交易日主力资金流入占比较小。

对于中兴通讯来说，最坏时刻已经过去。虽然公司业绩短期承压，但目前公司订单量和技术研发都进展顺利，业务复苏迅速，长期向好趋势不改。关于中兴通讯，我们之间已经写过2篇文章进行过分析，可阅读：

制裁解除中兴通讯迎涨停，猜猜会有几个涨停板？

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亨通光电，主营业务为光纤光缆生产与销售；产品直接销售给中国移动、中国联通、中国电信等客户。公司2018年上半年业绩预告，净利润11.13亿-13.43亿，同比增长45%-75%；符合市场预期。公司光棒、光设备产品产量稳步提升；海光缆业务实现突破，跻身全球一流供应商行列。鉴于海缆市场需求较大，相关业务有望成为业绩新的增长点。

烽火通信和亨通光电，都是5G概念中备受看好的个股。不过从目前股价走势来看，烽火通信似乎更胜一筹。公司是国内优秀的信息通信领域设备与网络解决方案提供商，实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会。流量需求增长和5G架构推进，保证了公司光网络设备收入的持续增长；随着5G的逐步商用，光纤需求也将进一步扩大，公司“棒-纤-缆”一体化优势明显；公司还在积极打造“云网一体化”，有望成为新的业绩增长点。

中天科技同样是一家主营光纤通信和电力传输的企业；但公司业务丰富，电力产业链、新能源产业链和海洋产业链均发展势头良好；中长期还可看好全球信息基础设施建设带来的发展机遇。公司中报预计于8月29日披露。

5G行业概况

创业板集中，总市值偏小，通信板块最多

最后，来看看Wind 5G概念板块47只个股的概况特征。

板块分布：创业板集中

创业板有22只个股，占比47%；中小企业板和主板差不多，分别为11只和14只。

总市值分布：50亿以下占比大

整体总市值偏小，超过500亿的只有1只，为中兴通讯；大部分集中在50亿以下，有28只，占比60%。

行业分布：通信板块36只

行业分布来看，通信行业集中明显，有36只；其次是电子行业，有6只；计算机行业2只；传媒、化工、建筑装饰各1只。

目前，我国5G的推进节奏处于全球领先水平，与国外移动通信生命周期保持一致。从部分研报公布的信息来看，5G建设周期或将持续5-6年，目前可重点关注的有主设备商、光模块、光纤光缆、天线及射频器件等核心环节。

随着行业的发展和技术的完善，大数据应用、物联网平台与解决方案、系统集成与行业解决方案等也将成为受益环节。

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附注：以下为本文中提到的主要股票一览

600498.SH烽火通信、300620.SZ光库科技

603679.SH华体科技、300638.SZ广和通

002396.SZ星网锐捷、002268.SZ卫士通

300308.SZ中际旭创、300322.SZ硕贝德

300394.SZ天孚通信、002281.SZ光迅科技

002491.SZ通鼎互联、600487.SH亨通光电

300493.SZ润欣科技、002544.SZ杰赛科技

300635.SZ达安股份、603991.SH至正股份

300366.SZ创意信息、603602.SH纵横通信

300548.SZ博创科技、300136.SZ信维通信

600522.SH中天科技、002313.SZ日海智能

300038.SZ梅泰诺、603042.SH华脉科技

300502.SZ新易盛、000063.SZ中兴通讯

以上数据来源自Wind数据，所有结论均基于客观数据由旺财财经情报站分析得出，仅代表Paicaifu财经Club观点，不构成任何投资建议。

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