暴跌之后的美股，应该如何投资？（美股如果未来出现暴跌,a股是否能独善其身不受影响）

今年，受多种因素的干扰，全球股市都陷入了动荡中。

随着美联储开启新一轮加息周期以来，美股便进入了下跌模式，无论是成长的科技股，还是相对稳健的消费股，均经历了不小的跌幅。

截至9月13日，标普500和纳斯达克指数年内跌幅分别为13.76%、21.60%，而且从4月到5月份更是连续下跌了七周，创出了近十年以来的最长连跌周。

其实，在国内大部分的投资者心目中，除了A股之外，美股也是重要的关注市场，只要机会出现都会出手。

虽然从6月到8月这一段时间，美股经历了大幅的下跌，但国内却有很多人通过QDII基金不断抄底美股，而且是越跌越买。

统计数据显示，国内很多投向美股的ETF，今年以来的份额均实现了逆势增长，其中纳斯达克100ETF（代码513300）也是投资者抄底的重要工具，总份额由年初的4亿份额，增长至目前的11亿，增长了一倍多。

由此可见，投资者抄底美股的热情是非常大的。

为何投资者如此青睐美股？

资金如水，其嗅觉是最为灵敏的。对于市场上所出现的投资机会，立马就会“蔓延”过去。当前，之所以有如此多的投资者去抄底美股，其实是有深刻原因的。

首先，是美股过去优秀的表现。

俗话说，打鱼要到有鱼的地方去。因为鱼多的地方，才更有机会钓到更多的鱼。

放眼全球，相对于全球的股市而言，美股可以说是难有与其相匹敌的，有着很优秀长期历史的表现，尤其是从2009年以来，经历了历史上最长的牛市涨幅记录。

Wind数据显示，以纳斯达克、标普500为代表的美股，从近五年、近十年和近二十年均有着相对较好的表现，均大幅跑赢了德国DAX、法国CAC等成熟市场指数，而且这种超额是非常巨大的。

不过，美股之所以如此优秀，可能很多人会认为是美联储放水的原因。当然，这是其中重要的原因，但是美股上市公司背后的盈利增长，其实是更为关键的因素。

美股的长牛主要是靠盈利驱动的。

在衡量某类资产是否有投资价值时，净资产收益率（ROE）与投资资本回报率（ROIC）是两个重要的指标，它们可以反映一家公司是否具有回报股东的能力，也决定了公司的内在价值能否持续提升。

北京大学光华管理学院院长刘俏，在《从大到伟大2.0：重塑中国高质量发展的微观基础》一书中，对美国上市公司的ROIC做过专门统计，从1998-2017年该指标的平均值处于10%到12%之间，能够为股东创造相对较好的投资回报，远高于同期的A股。

其次，美股具备较高配置价值。

资产的质地是一方面，而时机的把握更为关键，因为相对于卖出价而言，买入价格其实更为重要，“买入的那一刻”，就已决定本次交易能否赚钱。

由于上半年指数的大幅下跌，美股的估值也跟着一起回调，目前已经趋合理，具备了较高的配置价值。

Wind数据显示，标普500指数最新的动态市盈率（TTM-PE）为21.04倍，目前已经处于近十年以来的42.34%的百分位，处于合理水平，与2018年末的低点时相当。

也正是因为过去美国优异的表现，再加上当前估值已经大幅回落，所以国内的投资者希望能够趁低位上车，并不断的抄底美股。

实际上，在今年上半年，巴菲特也在抄底美股。

从公布的数据来看，在今年一季度，伯克希尔的持仓组合中新增了8只个股，增持了7只个股。巴菲特此前也在股东会透露，公司一季度总共买入了518亿美元的股票，

重新认识标普500

当前，随着产品不断丰富，国内投资美股的产品还是蛮多的，在被动的指数基金中，既有行业主题指数基金，也有跟踪纳斯达克、标普500等宽基指数的。

趁当前美股回调，给大家重点介绍标普500。

标普500指数是由标准普尔公司在1957年开始编制的，被广泛认为是唯一衡量美国大盘股市场的最好指标，覆盖了美股市场上具有代表性的500家上市公司，是代表美国全市场的理想指数，被广泛应用于美国股市的度量。

由于该指数是根据纽交所上市股票的绝大多数普通股票的价格计算而得，所以能够灵活地随着新股认购、股票分红和分割等等引起价格变动的事件去及时调节。

因此，指数数值较精确、具有很好的连续性，往往比美国的道琼斯指数具有更好的代表性。

从行业分布来看，相比纳斯达克集中在科技等信息技术板块，标普500指数囊括的行业范围要更为广泛，覆盖了美国11个行业板块，不仅覆盖了工业、运输、公用事业、金融业等各个领域的龙头企业，还包括医疗保健、金融、可选消费、通讯服务等。

既有成长，又有传统行业，更均衡。

从入选的个股看，标普500指数是典型的蓝筹股指数，囊括的大多是美股顶尖上市公司，涵盖了苹果、微软、谷歌、亚马逊、特斯拉等龙头企业，十大成分股权重合计占比28.30%。

与道琼斯指数相比，标准500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够更广泛的反映市场变化。

此外，在进入退出机制方面，有资格进入标普500指数的个股必须为行业龙头，并且个股标的将由一个委员会选择并会定期更换，末尾公司会被替换掉。因此，标普500指数始终能够保证其成分股的市值水平。

从历史表现来看，自1928年1月3日基日以来，标普500指数的累计涨幅超221倍，非常的优秀。近10年以来，标普500指数年化收益为12.18%，总收益为186.13%，优于日经225、英国富时100、德国DAX等发达国家的宽基指数。

也正是因为标普500囊括的是美股大部分的优质龙头，能够更好表征美股的表现，具有较好的收益表现。

因此，在致股东信中，巴菲特多次向投资者推荐标准500指数。他认为，对于不懂选股的普通投资者，标准普尔500指数基金就是最佳的选择。

某一类标的是否能够被纳入组合，其实除了质地优秀与否，相关性也是重要的考虑因素，因为低相关性，才能较好的分散组合的风险。

从相关性来看，标普500与国内的资产相关性较低，有效的降低组合对单一市场的依赖和风险，从而提高组合的韧性。数据显示，标普500与沪深300的相关性仅为0.14，而且与上证5年国债是负相关的，能够很好的对冲风险。

对于全球范围内进行资产配置的人来说，美股是绝对不可缺少的市场。其中，具有表现优异、更好代表性的标普500，其与国内其他权益资产及黄金等资产相关性较低，是组合均衡配置不可缺少的标的，值得我们关注。

作为国内的ETF大厂，也是唯一连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖，华夏基金当前正在发行一只跟踪标普的ETF——标普ETF（代码159655），这也是第二只投资美股市场的指数基金。

这只基金由赵宗庭管理，他是华夏基金数量投资部高级副总裁，在管公募基金的规模达到了647.94亿元，具备丰富的权益类ETF管理经验。

最后要提醒的是，虽然当前美股的估值已经回落了很多，处于相对合理的位置了，但是在加息的背景下，也很可能还会继续下跌，所以想要投资标普500的话，最好是通过分批定投，这样可以分散风险。

本文为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。