难以理解！为什么业绩变好股价却不涨反跌？（业绩高增长股价不涨）

之前画了一张图，聊了下股价和估值的关系。主要想说每一个节点的业绩其实对当时的股价影响并没有我们想象的那么大，除非大幅超预期。

我看有朋友问，还是搞不懂为啥业绩增加股价却还跌。这里我再讲深一点，股票市值=PE（市盈率）*E（净利润）。同时，市值也等于股价*总股本。

当总股本不变时，股价就只受估值市盈率和净利润两个因素影响，股价涨，要么是市盈率抬升，要么是净利润带动，或者两者综合影响。

如果公司估值从20倍提升到40倍，涨了一倍，但净利润未变，反映在股价上就是涨一倍。

如果估值还是20倍，净利润从1亿变成2亿，反应在股价上同样是涨一倍。

如果估值和业绩分别涨一倍，那股价不是涨2倍，而是4倍。这就是我们常说的戴维斯双击，估值业绩双提升。

这就解释了为啥业绩增加了但股价不涨，因为尽管净利润增加了，但它可以通过降低市盈率，来保持股价不涨。毕竟市盈率短期是随机波动的，情绪影响更大。

中长期来看，市盈率受流动性和公司成长性影响更大。比如今年流动性充足，资金更多了，但股票还是只有那些。以往只给20倍市盈率的，现在可以给到30倍甚至更多。市盈率一般和成长性成正比，公司成长性越好，市场就愿意给更高的估值。

100倍估值的公司，看起来很高，下不去手是吧？如果它今年净利润增加了100%，那100倍估值就会降成50倍。第二年继续高增长呢？估值是静态的，衡量的是过去一年的东西。做股票看的是未来，而不是过去。

我看很多所谓的价投者，唯市盈率论，认为盈率低才是价投，超过30倍的就认为高估了，低于20倍最好。整天在煤炭地产银行股里拿着，这两年完全踏空。

成长性强的公司比较容易出现戴维斯双击，比如某科技公司一年前业绩增速10%，市场给20倍估值。今年因为技术创新，研发出了很好的产品，净利润一下暴增了100%。

如果市场认为公司不是靠一波暴富的，而是可以持续个几年。那估值肯定会提上去，很可能变成50倍甚至更高。净利润是原来的2倍，估值是原来的2.5倍，那股价就是原来的5倍。

有戴维斯双击，自然就有戴维斯双杀。双杀和双击刚好相反，公司业绩走下坡路。估值下降，净利润也在下降，那股价自然就会暴跌。

因此，做成长股是一件高风险事件。因为市场上聪明人太多了，你很难找到低估的成长股，大多数时候只能以合理估值买入成长股。一旦对未来的成长性判断失误，戴维斯双杀就惨了。

所以做成长股一定要做分散，做组合，避免遇到业绩爆雷的公司。不要老想着重仓到一只翻倍股，爆雷就完蛋。选十只，有一两只翻倍就赚到了。机构尚且如此，处于信息劣势的散户更要重视好风险。

总结一下，除非业绩大幅超预期，不然股价很难立马体现业绩变化的。不要苦恼业绩增加了股价却不涨，因为决定股价的不仅有业绩，还有估值，而且估值的短期影响更大。

就说这些，个人的一些看法，只是给大家做个参考，希望对大家有所帮助！