第三集 蓝色光标：股权架构史上特有案例（蓝色光标并购案例）

蓝色光标系媒体公关领域第一个上市公司的公关公司，创业之初五个股东各占20%股份，且长期维持2：2：2：2：2的股权架构，应该说，在中国的上市公司中，几乎找不到第二家如此股权架构的上市公司。

2010年春节前，蓝色光标的五位发起人同是北大的毕业的，在一起吃了顿饭。觥筹交错之间，大家才发现，公司创办13年，这还是五个人第一次坐下来一起喝酒。这次饭局，是因为2009年最后一天，北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司（SZ.300058）闯关成功，成为国内公关第一股。

股东孙陶然讲，蓝标的董事会有一个规矩，叫多数服从少数，所有提议只要有一个人不同意，这个提议就要放弃。这成了蓝标董事会的历史规则，虽然从来没有明确过，但一直在默默起着作用。固然这种机制保证了股东们的团结，确实也错失了一些发展机会。在上市之前，很多媒体都炒作过蓝标股权过于分散、没有实际控制人的问题，但我们是把它看成蓝标的优点，正因为此，它的治理结构规范得比较早，财务、法律各方面都很干净清晰，投资人看得很明白。

2008年12月31日，在投资方的要求下，蓝色光标完成股份制改造。赵文权、孙陶然、吴铁、许志平、陈良华分别持有蓝色光标13.06%、12.84%、12.31%、 12.25%和12.24%的股权。五个合伙人签订《一致行动人协议》，成为联席股东，依然以合伙人的姿态出现在资本市场，并承诺锁定股权3年。五个人都是公司的实际控制人，五个人具有同样的话语权。与充满江湖色彩的“兄弟创业”不同，蓝色光标五个合伙人之间的关系并非特别熟稔，也不传奇，但颇为稳固。

西方的很多管理都是制度化，明确规定不能做什么，如果做会有什么后果？结果导致事情处理起来很简单，也很难发生不可调和的冲突。东方的习惯是人情、关系、感觉，事先什么都是好好的，一旦出现问题就会纠缠不清，甚至鱼死网破的对抗。基于此，公司创立之初，股东之间一定要签署一个股东协议。对企业的重要问题作出约定，确定股东时间的游戏规则，大家承诺信守约定，这是公司长治久安的基础。