11月10日新股申购解析（11月26日新股申购）

一、云中马

发行价格32.38元/股，发行数量6818.18万股，网上发行1159.05万股，申购代码301165，发行市盈率44.97，行业市盈率25.74。申购上限1.15万股，顶格申购需配市值11.5万元。

经营范围

公司是行业领先的ICT基础设施及行业解决方案提供商,主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售。自2003年成立以来,公司致力于将技术与场景应用充分融合,贴近用户进行产品方案设计和创新,助力各行业用户实现数字化转型和业务价值创新。

核心竞争力

将技术与应用充分融合的创新优势

公司自成立以来,即确立了技术与应用充分融合的技术路线,坚持“场景创新”,即深入场景、找到用户痛点、设计相应的解决方案,真正解决客户问题。在交换机领域,针对大型数据中心场景,公司自主研发开放化软硬件架构,实现软硬件解耦的创新,并取得一定的先发优势。公司数据中心交换机在阿里巴巴、腾讯和字节跳动等多家大型互联网公司实现规模商用,并全面入围中国移动、中国电信、中国联通数据中心交换机集采。

深厚的行业积累和优质客户资源

凭借多年的市场积累、过硬的综合实力,公司在业内获得庞大的客户资源、稳定的客户基础和良好的客户口碑。公司在政府部门及运营商、互联网、教育、医疗、制造、商业等行业拥有庞大、稳定的客户群体。截至目前,公司已累计服务超过 70 多个国家部委、5,000 多个地方政府、300 多家互联网企业、1,000 多家金融机构、5,000 多家医院、2,600 多所高校及 10,000 多家企业客户。

广泛的销售网络

公司采用渠道销售为主、直销为辅的销售模式,针对中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴、腾讯等销售金额较大、需求集中且要求较高的运营商及大型互联网企业,主要采用直销模式,针对政府部门及教育、医疗、制造、商业等行业客户,则主要采用渠道销售模式。目前,锐捷网络在企业级网络设备领域积累了广泛而稳定的渠道资源。

业绩表现

预计2022年1-9月业绩略增，营业收入约72.56亿元至78.82亿元，同比上升21.36%至31.82%，净利润约4.926亿元至5.254亿元，同比上升20.32%至28.34%，扣非净利润约4.481亿元至4.825亿元，同比上升21.49%至30.82%。

点评

建议谨慎申购

二、矩阵股份

发行价格34.72元/股，发行数量3000万股，网上发行855万股，申购代码301365，发行市盈率19.22，行业市盈率29.89。申购上限0.85万股，顶格申购需配市值8.5万元。

经营范围

公司主要从事空间设计与软装陈设业务,主要服务的项目类别为住宅地产的售楼处、样板间等空间领域。在非住宅领域,公司紧随国家与行业的政策导向与发展趋势,业务涵盖办公、酒店、教育、康养、文化场馆等业态领域。

核心竞争力

创新创意设计优势

创新创意是空间设计与软装陈设的灵魂,也是空间设计与软装陈设公司的核心竞争力。公司自成立之初,即把设计的原创性视为公司发展的生命线,高度重视创新创意设计能力,努力培养与发掘一大批具有深度艺术功底与空间设计与软装陈设情怀的优秀设计师,不断开拓进取,为市场打造诸多优秀的原创设计作品。

客户资源优势

空间设计与软装陈设行业的主要下游客户为地产企业。品牌知名度较高的地产企业在供应商的选择上较为谨慎,通常会根据设计企业过往经营业绩、项目经验、品牌美誉度等方面确定项目承接单位,且普遍采用黏合度较高的战略供应商选定和集中采购模式,确立合作关系、形成设计与陈设作品并获得市场认可后,通常会形成长期稳定的战略合作关系。

人才优势

专业化、结构合理的人才梯队是空间设计与软装陈设行业主要的核心竞争力之一。公司在空间设计与软装陈设行业深耕多年,形成了多个具有杰出业务素养和优秀创新创意能力的专业团队,公司核心骨干在空间设计与软装陈设行业具有一定的影响力。

业绩表现

预计2022年1-9月业绩续盈，营业收入约5.92亿元至7.05亿元，同比-5.99%至11.95%，净利润约1.31亿元至1.57亿元，同比-10.32%至7.48%，扣非净利润约1.22亿元至1.54亿元，同比-14.93%至7.38%。

点评

建议谨慎申购