中行司德龙｜新规时代，理财中需要注意的问题有哪些（中行王德青）

半岛记者 姚文嵩 张欣健

 

司德龙

中国银行青岛中国海洋大学支行理财经理

擅长领域：理财、基金、黄金、保险等各类资产配置，助您资产保值、增值

 

2018年4月，人民银行会同银保监会、证监会等部门联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，也就是我们最近常说的“资管新规”，本次指导意见中的内容对于金融行业的巨大影响力是不言而喻的。然而对普通投资者而言，资管新规实施后会带来什么变化呢？司德龙为投资者总结了四个最关心的问题

首先对于公募基金而言，哪怕是产品结构趋近保本的基金，也是要在持有一个完整保本周期以后，投资者才能拿回原始投入资本，假如提前赎回，也是不保本的。至于投资者经常买的“宝宝”类货币基金，虽然实际上很少出现亏损情况，但是严格意义上来讲也不属于保本产品。资管新规中明确了资产管理业务是金融机构的表外业务，不得承诺保本保收益。金融机构不得开展表内资产管理业务，这意味着保本理财产品被剔除资管产品，长久以来占据银行理财半壁江山的保本型理财产品可能会逐渐减少，取而代之的是结构化存款产品或者是大额存单等。这也就代表着如果投资者是冲着保本这一点而购买银行理财的话，未来可能只能选择其他类型的低风险产品了。

公募基金产品一直都是净值型产品，无法直接判断未来净值具体变化的数值，对于银行理财产品或者集合资管计划中的确有不少预期收益型产品，资管新规推行后，以前的预期收益型理财产品逐渐会被净值型产品所替代，这会给习惯购买预期收益型产品的个人投资者带来比较大的改变。

资管新规中明确定义了“刚兑”的概念和处罚措施，强调在出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付，凡是刚兑的金融机构将予以严惩。所谓刚性兑付，其实是金融机构向投资者承诺保本保收益，当产品到期时，如果收益达不到预期或者出现亏损，金融机构就自掏腰包把钱垫付给投资者。目前市场中绝大部门这类产品都是如约兑付本金以及约定的预期收益。但新规之后，对于喜欢低风险且保证收益的产品的投资者而言，未来可能必须改变自己过往的理财观念，要学会关注产品收益波动，自负盈亏，这对投资者的专业性提出了更高的要求。

未来这类超短期理财产品可能会逐步消失。开放式公募基金依然可以随时申购赎回，流动性仍然可以保证，但是封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天，投资非标资产终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或开放式资产管理产品的最近一次开放日。过往有些高预期收益理财产品往往以滚动发行形式来实现期限错配，用短期理财投资长期资产，从中获取期限利差。而在新规之后，这类产品将逐渐消失，同时一些利用开放式理财产品间接实现“短募长投”的情况也会被禁止，最终市场上可能将不再存在3个月以下的超短期封闭式理财产品了。