为什么有些上市公司的业绩明明很好，但股票却一直往下跌？（上市公司业绩好股票就涨吗为什么）

业绩高，股票跌是有可能的，比如说业绩具有滞后性特征的公司。

你看到的业绩，很可能是滞后的，“聪明”的资金总是走在你前面，如果这时你只盯着公司公布的业绩，那么就相当于你被被人牵着鼻子走，只有任人宰割的命。

我们先来看两个实例。

（声明：本文无意看空看多文中涉及个股，只是做投资分析方法的总结举例）

例1：华友钴业

首先我们来看看业绩情况，华友钴业是2015年初上市，除了当年业绩下滑外，其余年份业绩都是爆发式增长，

2016年收入同比增长21.35%，营业利润同比增长123.33%

2017年收入增长97.43%，营业利润增长2869.87%

2018年前三季度收入增长63.91%，营业利润增长73.49%。

可以看出，华友钴业这几年业绩增长非常强劲，截止2018年前三季度依然保持着高速增长，于是，很多人可能就下手了，比如题主可能就强势建仓，准备赢取白富美

但是！我们回头看看下面股价情况，

Q3基本上从50一路跌到现在这个鸟样子，从公司经营业绩来看，2018年前三季度依旧保持着收入63.91%、营业利润73.49%的爆发式快速增长，为什么业绩这么好，估值也不高，却会在短期内如此大幅的下跌呢？

答案是，你看到的业绩是滞后的。

接下来，我试着用比较简单的两张图说明问题

是不是有那么一点点巧合？钴价也是在2018年3月见顶，我们对比一下华友钴业的走势图和钴价的走势图，发现无论是时间点还是形态都非常相近。

公司的主营业务超70%都是钴产品，那么钴价的变化对公司业绩影响就非常大，如果这个时候你还盯着Q3的业绩下手。。。

同样的道理，再来看看沧州大化

公司除了2015年业绩大幅亏损，其余年份均保持增长，

2016年收入增长64%，营业利润爆发式增长153%以上

2017年收入增长50%以上，营业利润更是增长达到了惊人的349%

2018年业绩增长有所放缓，但依然继续保持增长，截止前三季度收入增长13.4%，营业利润增长16.17%

但是我们看看沧州大化股价和对应业绩的时间。

2015年股灾后基本上保持了底部横盘震荡，直到2016下半年股价突破盘整区域后，突然开始爆发式上涨，直到2017年9月股价在45.66元见顶，一年多点时间足足涨了6倍！可以想到的是2017年业绩预增公告出来，股价从高位刚跌没多少，很多人就开始抄底，因为他们认为捡到便宜了，这是市场错杀，业绩增长那么好，估值也便宜，股价还下跌，买入后不久肯定能再次新高赚大钱。

很可惜的是，这次下跌，我只能借用方警官的话告诉大家

2017年底下跌才刚开始，随后股价在1年多时间里跌幅超过65%，估值也跌到了5倍市盈率。

那么为什么会业绩增长那么好，股价却跌这么惨呢？难道是公司造假？不是的。

容我这个马后炮再来分析一下

沧州大华主营业务90%为TDI，看看上图，TDI的价格恰好也在2017年9月形成最高点见顶。

看完这里，或许你会想，这难道是巧合？我告诉你，这绝对不是巧合

聪明的资金盯着公司主营产品TDI的价格来做股价，对于这类公司，如果你盯着的是公司公布的业绩做，那么注定你是被割的韭菜。

这样的例子还有很多，就不一一列举了。

我试着总结下这类公司的投资重点。

1、对于有些公司，你看到的业绩是滞后的

①根据交易所财务披露规定，由于季报无需会计事务所审核，一季报和三季报必须在当季度结束后一个月内披露完成，但半年报和年报需要审核，所以它们可以在半年度和年度结束4个月内披露完成即可，这造成了业绩数据先天性的滞后几个月。

②由于库存和协议价等因素，产品相关联的价格涨跌变动，并不会立即反映到当期业绩中，而是需要等库存消耗和协议价到期，才能逐步体现出来到业绩里，所以这也造成了业绩滞后。

2、业绩滞后的行业主要特点

①金属、矿产、化工、等等原材料行业。

②对原材料价格影响过于明显的下游，同时处于行业饱和状态。

③比较明显的强周期行业。

④产品技术含量低，附加值低。

3、业绩滞后行业，产品价格是业绩的先期指标

对于上面我们总结的容易发生业绩滞后，要及时跟踪产品价格的变化，产品价格是业绩变化的先行指标，聪明的大资金都看着产品价格做，而你却盯着业绩做，相当于你拿鸟枪和对手大炮打仗，不输才怪。

by：萝卜投研签约作者 天道骑牛_2019

以上由